撰写 | 菲斯
据路透社报道，港交所已经批准了北京旷视科技有限公司（以下简称“旷视科技”）的IPO申请。这意味着经历了去年年底的波折后，旷视科技融资5亿美元的IPO计划已经重回正轨，也意味着旷视科技争夺中国“AI第一股”又近一步。
当然，光环之下，多年的亏损，也可以看出旷视科技对资金的渴求。旷视科技所披露的经营数据中，出现了因为优先股的公允价值变动及持续的研发投资所导致的52亿元人民币亏损。
一般来说，公允价值变动带来的巨额亏损并不能反映真实的业务情况，但是在资本寒冬中的2019年，对任何形式的亏损，投资者们的反应都格外敏感，所以市场即刻出现了对于旷视科技业绩及前景的质疑声。
半年亏52亿
商业化难落地
资料显示，旷视科技成立于2011年，由印奇、唐文斌、杨沐三位毕业于清华大学“姚班”的学生联手创立，是业内知名的人工智能公司，为客户提供包括先进算法、平台软件、应用软件及内嵌人工智能功能的物联网设备的全栈式解决方案。自研了深度学习框架Brain++作为统一的底层架构，为算法训练及模型改进过程提供重要支持。
2012年，旷视科技推出第一代产品“Face++”，目前拓展到深度学习领域和AI技术领域，主要以2015年推出的“Face ID”按调用量计费的方式向客户收费。
2019年8月25日，旷视科技在香港提交了上市申请。10月，旷视科技被美国列入贸易管制的实体清单。11月，港交所要求旷视科技继续补充相关材料，旷视香港IPO之路传出受阻。直到近日获批，旷视科技的上市之路总算守得云开见月明。
有消息人士认为，旷视科技上市波折与同期国际贸易及海外采购受阻有关。但港交所行政总裁李小加否认了这一传闻，其表示别人开出的任何名单与港交所没有关系，港交所只会按照自己的规则来审批上市。
图片来源：旷视科技招股书
但从净利润来看，旷视科技一直处于亏损状态，2016年、2017年、2018年及2019上半年亏损金额分别为3.43亿元、7.59亿元、33.52亿元、52亿元。若将近几年的亏损数据相加，旷视科技已累计亏损了超96亿元，此数字颇为触目。
招股书解释，亏损扩大主要由于优先股的公允价值变动以及持续的研发投资。其中，优先股的公允价值变动产生巨额亏损主要是因为会计准则的变动，与公司经营状况无关，且一般情况下，企业估值上涨越多、越快，该科目带来的账面亏损越大，随着优先股对普通股的转换完成，此类亏损在下一个财年会自然消失。
图片来源：IDC
有意思的是，旷视科技、商汤科技、云从科技、依图科技被称为“AI四小龙”，且扎堆视觉领域，虽然赛道各有差异，但同质化程度较高。胡润研究院发布的《2019胡润全球独角兽榜》显示，商汤估值400亿元、旷视估值300亿元、云从200亿元、依图估值150亿元，似乎也可以看作是对他们的一个排名。
除旷视在去年率先启动IPO外，其他各家也在积极寻求与资本接触。今年1月13日，云从完成申请科创板上市前的重要环节，有望年内登陆科创板。而商汤科技早就有上市的计划，只是具体时间尚未公布。依图科技似乎是“四小龙”中最为低调的，目前并未有上市传言。
“四小龙”中谁先上市，谁就可能成为独一无二的稀缺标的，可以享受高估值，所以大家挤破头也要抢“AI第一股”的名号。“四小龙”中谁最强，业内没有公认的定论，但这些AI企业面临很多难题却是现实的。
总 结
从2011年AI大火燃起至今，四大AI独角兽的一切都仿佛被按下了快进键，扩张快、融资快、投资快、发展快、上市也快。
不可否认，人工智能代表了未来科技发展趋势，将会像水和电一样成为基础设施。但鉴于AI是一个崭新的行业，在研发、客服、市场教育方面都有很长的路要走。对于旷视科技这类提供人工智能解决方案的企业来说，B端客户对AI的大规模接受仍旧需要需要一段漫长的磨合期。
IDC中国助理研究总监卢言霞也表示，从市场端看，可以落地的应用和正在孵化的应用呈现一定程度的“断层”。整体来看，未来3年的市场格局仍然存在很大变数，致胜的关键在于持续的创新能力，面向市场商业化的能力，以及帮助厂商降低部署门槛加快落地的能力。
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