加华资本宋向前：消费开始变得性感，快公司慢做是一种超级能力｜大宝访谈

好公司的本质

是正确的价值观的牵引

崔大宝：您曾经说过“为商从德、大道至简，这是一个好人做生意的时代”。当下怎么理解？

宋向前：这是商业高维竞争的常态化的逻辑。“大道至简”这个不必多说。“为商从德”一定是这个道理。一个企业一个品牌一个非常好的产品背后一定是企业家的人品；一个好的公司一个好的品牌一定是正确的价值观牵引。

所有能够跟人类命运共同存在的，成为百姓生活方式的产品和品牌，它一定是能够为消费者创造消费福利，提升消费倾向的。因为消费者其实很聪明，市场也很客观。一个有价值观牵引的公司，⻓期来看，一定是能够精进的，是能够为市场提供消费福利的，所以我想这是好人做生意的时代。

所以美国为什么有大公司文化呢？这个很简单，谷歌公司讲“Do not be evil”，以用户的中心价值为依托，一切都纷至沓来，本质上就是宣导一个正确的价值观。Costco为什么说10%以上毛利一分不取，本质上也是因为它要为消费者创造福利，创造美好生活。

消费者在能理解和体会品牌真正为消费者创造美好生活、美好产品和美好服务的同时，他其实也真正拥护了你，品牌就是完成了用户心智占领和商业逻辑的正确闭环，这是企业和品牌价值的真正正向循环。

东鹏林总（东鹏特饮创始人林木勤）创造了个千亿市值的公司，个人身价逼近六百亿，他花得掉吗？20年前，2003年的他有胆识购买一个濒临破产的国有企业，他能预想到今天吗？2009年进入功能性饮料赛道，他能估计到今天的成就？他靠什么能走到今天？林总既是造梦者，本身又是追梦人，他心里有强大的使命和愿景驱动梦想可以照进现实，在财富自由了之后，寻找一个思想的昄依高地就显得尤为重要；无论我们的人生处于什么样的状态和阶段，赋予我们的人生于意义将是生活中最为重要的事情，选择对了，将心注入，剩下的安心交给时光。

我们恰好在正确的时间遇到正确的彼此，共同“造”梦并“圆”了这个梦，今天还在“圆梦”的路上。我们的目标是彻底PK掉红牛，让中国的民族品牌，国货之光真正成为世界之光，䇄立于世界品牌之林。

取势优术明道

与时代共情

崔大宝：变与不变背后是对趋势的把握和价值观的坚守，对于消费品公司来讲，最高级的是心智型公司，您觉得心智型品牌最重要的是什么？中国的消费品公司存在什么问题？

宋向前：品牌分为三类，一类是制造型品牌，物美价廉就好了；第二类是渠道型品牌，渠道强大能动销带货；第三是心智型公司，本质是什么？正确洞察和理解人性，品质和渠道、品牌关系，从信任关系上建立和用户的心智沟通。

心智型的公司善于“取势优术明道”，中国很多初创型小公司，“术”上很优秀，但是“道”上不明白，所以就很难做大。

商业的本质究竟是什么？在过去的维度，大家理解商业的本质是交易，是卖货的逻辑。今天世界变了，年轻消费群体崛起了，消费平权时代来到了，年轻人更加睿智、更加理性、更加成熟、更加有个性化，也更有自己的消费主张。因为移动互联网时代来临，商品存在很强的社交货币性属性，所以信息交换就变成很重要。

为什么数字传播体系这么重要？抖音、快手、B站、小红书包括分众都起来了，快速替代我们的大屏投放，因为商品的社交货币性开始显示它的威力，所以信息交换变得很重要。今天的商业，今天的品牌，不懂信息交换、不懂商业本身的社交货币化属性，一定会落后这个时代。

崔大宝：心智型品牌除了懂得信息交换，个性化、社交货币化等顺应潮流趋势特点外，还需要具备什么特征？

宋向前：科特勒曾说：“一切媒体可以零售化，一切零售也都可以媒体化”。仅仅掌握了数字传播体系的力量，懂得运用科特勒现代营销传播原则，不代表你一定会赢，最重要的是商品第三个维度-“信任关系的建立”，能建立信任关系的品牌是一个强大的存在，本身是占领心智，本质上可能成为百姓的生活方式，成为百姓生活方式的产品和品牌才具有强大的生命力和穿越周期的能力。

为什么喝酒要喝茅台？为什么买手机要买苹果？为什么买电动⻋要买特斯拉？为什么上网搜索要用谷歌？品牌的信任，是对品牌所创造的价值观的信任，对于品牌所创造的连接方式的信任。这样整个商业的维度开始不同，商业的本质，从这里开始进化升级并迭代了。

中国很多传统消费和服务型公司，对商业本质的理解还停留在第一层，商品交易的层次，你要真正具有爆破力、竞争力、⻓久的活力，你一定要升维，努力适配市场变化，现代的消费市场处在消费者平权崛起的时代，消费者的崛起倒逼企业和品牌的进化，供需两端都在发生巨变。在这个高速迭代、快速动荡的时候捕捉变化的能力要很强，要与时代共情，与趋势共舞，这己经是企业家和品牌的刚性需求，企业和品牌本质上也是有机体，只有解码有机增长的逻辑，才能获得有机增长的能力和空间。

中国是一个圈层经济很发达的国家

是消费者创业最好的竞演场和试验田

崔大宝：您怎么看中产阶级崛起的现象？

宋向前：中国正处于第三消费社会向第四消费社会迁移发育过程中间，中国又是一个圈层经济很发达的国家，14亿人，一亿人基本是一个圈层，因为人均购买力分布不均衡，基尼系数很高，中国社会财富分布导致中国社会形成一个哑铃型社会，大约5%的人掌握85%的社会财富，70%的人掌握了不到10%的社会财富，中间还有两个多亿的中产阶级，未来中产阶层还需向4亿人群进化发育。

我们的中产阶级其实是软阶层，因为房子而成为中产，去掉房子，按照现实货币购买力而言，其实我们的大多数中产阶级并没有中产阶级适配的稳定而长期的消费能力，未来还有两亿人从农村走向城市，然后人均收入水平要提升，未来国家一定重点实现人均国民收入倍增计划，我们要真正使两亿中产变成四亿中产，今天的脱贫奔小康，浙江省的共同富裕示范区建立都是开题之作，在这个共同富裕的伟大时代进程中间，我也觉得有很大的市场机遇，也是中国消费和中国品牌崛起的超级时代。

中国是一个圈层经济很发达的国家，所以你就能理解为什么有亚马逊、为什么有天猫国际、淘宝还会有拼多多？为什么有喜茶、茶颜悦色，还有蜜雪冰城？每个业态总会适配不同购买力的人群，所以作为一个企业家，战略定位、产品定位和人群定位非常重要，高中低端产品在中国都有它巨大的市场，中国市场规模太大了，中国真是消费品创业最好的竞演场和试验田。

资本市场也到了百年未有之变局

中国经济要打开增长的底层逻辑密码

未来必是价值逻辑驱动

资本要为产业更好赋能

崔大宝：最近A股波动很大，您觉得什么因素影响公司的股价和市值变化？您怎么看A股的现在和未来？

宋向前：我觉得中国一定要有价值投资的力量崛起，再也不能搞简单的数量运动和规模优势，中国经济要将增长的底层逻辑密码打开，需要很多的真正有理想，有能力的人前仆后继突破瓶颈。这本质是一个什么样的商业运动？这是中国商业文明类似“五四运动”的启蒙新时代，所以你看中国的A股就是年轻市场，带有很强的启蒙市场意味，A股巿场85%是散户，有几个散户认真读过招股说明书？有几个散户能把三张报表完全看懂？这市场有几个散户能把公司商业模式和市场定位的东西读明白？

领导人的讲话，我是特别认同，中国到了百年未有之变局的伟大时代，资本市场也迎来了百年未有之变局。美国资本市场只有5%的散户，95%的力量是机构，中国未来20年的资本市场参与者也应该会演变为机构。机构化之后，头部化、价值化，长期主义和价值投资将不再是口号，而将是市场主流机构的共同选择。一亿两千八百万中国市场经济主体，其中上市的公司不到5000家，A股4500家，真正的万里挑一，结果又如何呢？其中2000家市值在50亿左右，近500多家在100亿市值波动。

企业分成两个层面

一个是内部价值创造

一个是外部价值经营

崔大宝：您认为市值管理的本质是什么样的？

宋向前：我觉得市值不是被管理出来的，而是企业创造出来的，价格永远围绕价值进行波动，市值管理本质上就是管理公司的核心价值，核心还是指向公司的长期价值。

当然市场也会有常态化波动，因为市场是充分交易的，投机和投资并存，中国经济转型期也将是一场艰难探索，时常要驾驭泡沫化的发展模式，我们要允许泡沫的存在，要允许投机的部分合理存在。健康有序、成熟稳定的市场是把泡沫、投机抑制在一个相对可控的空间内，而且还要驱动投机有利于价值投资的能力，市场的真正有效主要还是靠价值驱动的。

崔大宝：价值驱动如何理解？

宋向前：企业价值分成两个层面，一个是企业内部的价值创造，一个是外部的价值经营。价值被低估也非常普遍，否则怎么会有价值投资，怎么会有买方机构。市场不是完全均衡有效，也有失衡的那一部分，所以就会有很多公司市值被低估或高估，那就需要外部价值经营，让市场真正读懂它的商业模式，读懂它的价值，通过市场交易的充分博弈最终发现企业的真实价值，这才是真正的市场经济的精髓。在此过程中间价值也是需要被管理的，也需要被释放，更多需要正确被解读。

我不反对市值管理，但是市场上的市值管理大部分都跑偏了。我们应该提倡合规合法的为企业价值创造，价值经营证明，市值管理本质是一个价值创造的运动，而不是简单的市场价格发现的运动。

企业和品牌的天花板

在企业家的心性和人品

崔大宝：在您的投资案例中，东鹏饮料、老乡鸡、文和友、巴比食品、洽洽食品、居然之家、爱慕内衣等，在过去20年创造了从无到有，从小到大，从有到优的一个过程，很多在二级市场中表现也相当亮眼，您觉得再往后十年这类的消费品牌，它的天花板在哪里？

宋向前：天花板在于企业家本身的心性和人品。

人作为一个社会基本单位，每一个消费者都值得从终身价值角度重新被理解被尊重，山高人为峰，大多数企业的瓶颈，就是企业家自己。

你选强人，他可能搞错了，最可怕的情况是坏人有能力，他是反向运动，有巨大的负外部性，这样的事情会对社会有一定的摧毁性。所以，如今的中国，资本一定要有态度，更要有温度，在社会责任的天秤上押注要更重一些，我们都是掌握一定社会资源的人，共建美好社会的责任和义务必须是念兹在兹的身体力行。

第二个是企业家的学习能力。我刚才为什么讲企业要有人格和心性成长。企业家和企业均有人格，企业家人格的成长，一定要配得上企业的成长，同频共振很重要。一旦不能同频共振，就驾驭不了这个企业。为什么屠龙的少年终会长出龙鳞，就因为企业家与企业成长不同频共振，他就脱轨了，这种脱轨有很强大的反杀性和反社会性。资本本身对实业发展有非常强大的促进作用，但是资本也同样具有非常强的反杀性，企业家也是一样，有一些破坏性的创新，带来了社会正向运动，有的破坏性创新，带来负向运动，巨大的负外部性。

所以企业家的成长与时代共情的同时，他的身心成长一定要是正向健康的。这一点上，中国企业家阶层，中国企业文化和公司文明发育还处于初级阶段，处于类似“五四运动”的商业文明启蒙时代，这是未来中国商业社会亟需解决的问题，中美两国国力的竞争是中美两国公司文化的竞争，更是价值观的竞争，这将是一种商业文明的竞争，我们都寄希望在人类命运共同体的角度上不同商业文明的融合发展，互促提升。

中国需要大格局的人

给文明以未来

崔大宝：伟大的企业家是什么样的，中国未来需要怎样的企业家？

宋向前：像华为，像任正非这样的实业家，本身也是思想家，也是社会的商业文明的启迪者和领航人。任正非是，张一鸣也是，埃隆·马斯克也是，马斯克在取得巨大的商业成功之后，为什么还去探索外太空？研究霍金留给人类的命题？因为人类是个命运共同体，也许五百年之后我们今天看到一切的纷争、一切的努力、一切的不堪都不那么重要，因为人类要寻找下一个蓝色星球文明。

埃隆·马斯克已经把人类未来几百年要做的事今天开始做起来，中国需要这样的企业家，世界也需要这样大格局的人，这是大视野和宇宙观的格局和努力，有时候我们遗憾看到自己的企业家在干嘛？与百姓竞争卖萝卜白菜的贩夫走卒的小微生意，为什么我们不能把资源砸到外太空探索和科技向善的追求上，我们去不了火星，我们可以去月球，仰望星空，这是一种情怀，也是人类共有的对美好生活的向往，对未知的无尽探索。埃隆·马斯克这样的企业家和先行者会激励一代又一代的企业家和年轻人，你能想象他的卫星在围绕地球运转的时候带着一台特斯拉的情形吗？中国目前有一个企业家做到如此具有想象力的事情吗？

我买了不少特斯拉，因为信任文明牵引的力量，更多企业家，更多年轻人愿意为这样的事去奋斗，人类就一定会有光明未来，我也想送给年轻人一句话，为钱工作是件苦逼的事，为梦想工作，才是件幸福的事。现在开始许自己一个未来，给岁月以文明，给文明以未来。

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