不确定性环境里，信心比黄金还重要。
最近，利好信号频频出现在保险行业，资本信心不断加固。上个月月底，个人养老金制度启动实施，市场迅速传来喝彩声。这不仅将加快推动养老保险作为第三支柱的壮大，而且还为资本市场吸引长期、稳定的“活水”。
12月5日，香港提出将把握“双循环”策略的契机，促进香港保险业融入国家发展大局，也进一步振奋了市场信心。
除了政策，市场也进入利好期，经济回暖，疫情逐步放开……一个销售旺季即将开启。
政策和市场的双重利好信息之下，保险股12月以来持续上扬，整体跑赢上证综指。
当然，尽管利好频出，但是在不确定性的环境里，资本正在通过三大 法则——稳健性、确定性和成长性，找准标的物的价值锚点，寻求长期价值。
这就好比，一艘船能否航行的更远，首先必须重心要够稳，不会随着风浪四处飘荡，其次就是引擎够硬核、动力够足，能够沿着确定性的方向前行，最后，船长、船员等团队成员能够齐心协力、灵活应变，解决各种突发状况。
12月9日在港上市的阳光保险，无疑是被资本选中的“那艘船”。它成为中国235家保险企业中的十家上市险企及八家传统直保上市公司之一，也是除众安这类互联网保险公司之外，自中国平安2004年上市后18年以来唯一上市的民营保险公司。
在阳光保险“这艘船”上，能明显看到业绩的稳定性、科技基因提升主业的确定性，以及创业型团队带来的增长性。
三大价值锚点，犹如三支箭射中资本靶心，提升了未来信心。
由此可见，中国保险业现在依然处于相对初期的发展阶段，长久来看它是一个潜力十足的价值长坡，而处在长坡上的险企，无疑拥有更多的想象空间。
不过，并非每一家企业都能享受到行业的发展红利。在激烈的竞争中，如今保险行业的“马太效应”加剧，强者愈强、弱者愈弱，行业集中度不断提升。阳光保险等排名靠前的企业，能够成为典型的种子选手，拿到更多的行业资源。只是当竞争加剧和不确定性增加时，那些排名靠后的企业，成为种子选手的机会将越来越少。
具体来看，险企的盈利能力和偿付能力，是决定能否成为种子选手的重要指标。
盈利能力方面，内含价值与新业务价值是关键。前者指的是险企调整净资产减去持有偿付能力额度的成本，再加上未来收益的折现值，它反映的是企业的真实净资产状况。
后者指的是险企把一年内新签发的保单在未来整个保险期间内每年的可分配盈余，贴现到每张保单的发单时刻，它反映的是险企经营能力和业务拓展销售水平。
而阳光保险在这两方面的稳健业绩，为其成功登陆资本市场奠定了基础。盈利能力方面，阳光保险不仅新业务价值表现出色，内含价值同样可圈可点，阳光保险2021年内含价值同比增长15.5%，高于上市同业平均值，2022年上半年内含价值则达到929亿元。
这意味着，阳光保险已经具备稳健的盈利能力。
盈利能力之外，偿付能力同样至关重要，它显现出险企履行赔偿或给付责任的能力，也反映出其资金力量。
阳光保险在偿付能力的表现同样出众。数据显示，自2019年至2021年期间，阳光保险的综合偿付能力充足率分别为235%、229%及223%，核心偿付能力充足率分别为208%、205%及197%。截至2022年6月30日，公司综合偿付能力充足率为200%，核心偿付能力充足率为144%。
这意味着，阳光保险的偿付能力远高于监管要求的水平。
拥有稳健的业绩，才能让资本“放心”。这是阳光保险的第一个价值锚点，也是它射出的第一支箭。
迸发成长性的“创业基因”
管理之父德鲁克曾说过：企业只有一项真正的资源，那就是人。
无论是战略定力或科技投入，最终都需要人来执行。一家企业的人力深度和高度，决定着它未来的成长性。
如果把企业开辟的业务当做土壤,那么高管、员工就是能生根发芽的种子。他们是所有业务持续进行的根本，也是灵活应对变化的源动力。
透过高管和员工本身的成长和创新，能够从另一个侧面观察到企业的市场竞争力和增长性。
从“人”的角度出发，如果还是从“国企”和“民企”的角度看待险企的成长性，未免显得不够全面和深刻。事实上，《一点财经》更愿意将它们划分为创业型、保守型、激进型。所谓创业型，是这家险企融入了创业基因，既能大胆创新同时又能谨慎务实。
在众多险企当中，阳光保险是典型的创业型选手。
阳光保险创始人张维功在成立这家公司之前，还是体制内的公务员。他曾用一句话解释了其下海创业的初衷和情怀——建立一家受人尊重的百年企业，这在当时可谓走在时代思想创新的前沿。
2005年，尚处于筹备中的阳光财险在媒介上第一次发布了招聘广告。在这则广告中，阳光财险明确地表明要拒绝的12种员工，这在此前中国的人才招聘史上没有过，由此可见阳光保险对于“人”的重视和审慎。
当然，人性是不可控的，制度才是可靠的。二流企业“培训”员工，一流企业“培养”人才。只有通过优质的机制来激发员工的创新性，才能源源不断为企业提供成长动力，这也是资本看中的第三个价值锚点。
如今，阳光保险已经通过高度市场化的人才管理、培训体系及激励机制，不断引入高素质、高标准且认同企业文化价值观的人才，建起一套现代化的市场化人才机制。
这种人才机制迸发出许多创新力，给阳光保险的加速成长提供了强劲引擎。
同时，阳光保险的管理团队具备较强的稳定性。多数管理层从创立之初到现在已经陪伴阳光保险十余年。这样的高度稳定性，意味着公司不会松散，而是会拧成一股绳，保证战略的一致性及稳定的执行力。
自上而下的创业文化，已经浸染了整个阳光保险团队，推动着创新引擎的加速发力，进而能够灵活地应对各种变化和不确定性，产生长久的成长性和价值潜力。
就像自然界生存下来的，可能并不是四肢最强壮的，或是头脑最聪明的，而是有能力适应变化的物种。
未来穿越过不确定性的周期后，保险行业无疑迈上新台阶，市场空间被继续打开。
当然，“马太效应”依然会加剧，要想进入头部梯队成为种子选手，需要跟阳光保险一样，在稳定性、确定性和增长性的三大价值锚点上持续突破——业务稳定是前提，战略定力和科技投入是确定性的道路，以人为本的文化与创业基因是打开增长点的钥匙。
三箭齐发，才能完成射中资本靶心。持续射中靶心，才能加固资本信心。
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