禾赛上市，速腾聚创“开单”，国产激光雷达发展高潮来了

这两天，ChatGPT的一举一动都是市场焦点，占据了市场的大部分讨论，市场都在谈论中国的ChatGPT会诞生在哪家科技公司手中。就是在这过盛的风头下，另一个近期取得不小成绩的国产领域，却被稀释了热度——激光雷达。

（2022年全球激光雷达交付预排名，中国厂商夺十强中的五席，图源：Yole Intelligence）

另外，在早期预测激光雷达量产上车的美好前景时，大多数人有意无意地忽略了一个事实：由于汽车是多种顶级精密结构产品的组合之一，激光雷达移动一个安装位置，就可能要进行额外的应用测试。车企需要的不只是一款产品，还有这个磨合过程的服务。

或许面对技术壁垒，这点成本不算什么，但当真正要拿下车企的选择意愿时，过程成本、供应商的反应速度、服务能力，就显得尤为重要。尤其是对处于转型阶段的传统车企，为新车安装新功能模块的许多忐忑，只能靠持续展示技术实力和服务水平去消除。

激光雷达不像ChatGPT一样具有比较低的应用门槛，在更高层面的视野上，技术产品产业化正需要这种服务思维，否则将难以迈出实验室。

环球不再同此凉热，因为两种不同的商业循环已经达成。唯一的破局办法似乎只剩下技术再突破，但在告别早期资本狂潮带来的大度输血后，缺乏商业前景的前代宠儿似乎很难再有条件保持“两耳不闻窗外事，一心只读圣贤书”的状态。激光雷达终究是变天了，下个阶段的竞争只剩少数玩家在坚持。

从1到N的压力开始显现

激光雷达从0到1的阶段已经结束，中国厂商赢了一程。在从1到N的发展中，问题却没有温和到可以忽视。

业界主要讨论的典型难点在于全固态激光雷达的落地——Flash、OPA两大技术路线，OPA是业界承认的综合性能最优解，但工艺难题尚未解决。Quanergy Systems就是因为专注OPA却无法取得相应成果，最后从赛道退场。

技术路线上，最大的潜在“威胁”应该是Aeva，它的FMCW路线激光雷达预计2024年量产。这是一种难度极高、却能实现性能“断代”式发展的路线，因为它高度抗干扰，十分稳定，又能获取多一维度的速度信息（4D），实现无GPS导航。Aeva如果成功，将改变现有的激光雷达格局。不过，FMCW的成本问题也依然在探索。

现阶段，对已经有成果的国产激光雷达厂商来说，市场和研发需要双线并行。很多初创公司已经在加速出海。速腾聚创、禾赛科技都在今年1月的CES2023上带来了各自的新产品。

目前，宝马iX、大众ID.BUZZ和沃尔沃XC90搭载的激光雷达来自Innoviz、Aeva和Luminar。假设有更多速腾聚创进入一汽丰田供应链的例子，国产激光雷达将进一步吸引海外车企的关注并取得认可，打进新的供应链。

成本优势尤为值得关注，中国厂商已经有了更健康的商业模型，可以开展更多尝试。禾赛科技的最新毛利率在招股书中显示为44%，海外几位巨子——Innoviz，Luminar，Velodyne的成绩则不太好看：-139%，-147%和-99%。早期定位于Robotaxi的厂商甚至因为对成本不敏感，打造了过于昂贵的方案，现在进退两难，因为传统车企最在意的就是成本。3000元人民币的国产方案和1000美元的Luminar方案，后者的吸引力会越来越有限。

激光雷达的成长还离不开汽车的进步，中国汽车产业的竞争力正在发生质变，激光雷达企业如果跟不上这个速度，就会变成被剥离的“杂质”。

除开市场和研发看，激光雷达企业也在寻求突破量产制造能力。国产的优势在于供应链集群化，例如江浙沪产业圈可以迅速抽调出一批供应商，成为完整的供应链。而且，中国的规模化来得比海外更早，激光雷达厂商更有底气做规模化扩张，禾赛科技希望扩大产线建设就是一个例子。

中航证券指出，激光雷达的壁垒其实是技术壁垒和工程壁垒的结合。国产化替代也在激光雷达供应链领域生效，速腾聚创的第二代智能固态激光雷达M1，核心器件就是非定制的，可以有更多的降本空间。有了可控的成本才有产业化，才能进一步满足全球市场的不同喜好。

结语

前装量产是激光雷达起量的核心，这个场景需要在性能、成本、可靠性中寻求平衡。少数车型或者车企可能因为定位原因更侧重某一点，但车企最终的目的是让消费者能感知到这一套系统的价值，从而完成销售的闭环。合理的成本是上车必须考虑的，性能的提升则日益受到更多关注，这对增强消费者的智能驾驶认知意义重大。

而在关于技术路线的潜在选择上，行业领先的公司已经建立了自己的优势。中信证券在研报中提到，禾赛科技的同一套收发端电子系统方案，可以用于机械旋转式与固态两种路线。收发模组同时又是影响性能的重点，这关系到其方案当前和未来的竞争力。

2023年，标配或选配激光雷达的车型数量总计将超过30款，更大的机会就在眼前。禾赛科技花了七年时间成为全球ADAS领域出货量全球第一的激光雷达公司，速腾聚创则是目前收获车型定点最多的厂商。人勤春来早，中国激光雷达的春天，就由这些先行者唤醒了。

文章来源：美股研究社（公众号：meigushe）旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们